平安证券看好中介我爱我家给予其“推荐”评级
发布时间:2020-11-13

  研报指出,我爱我家作为房产经纪头部企业,空间广阔&;格局分撒下仍有可为。其原因预计2024年全国房产交易总额、经纪服务佣金收入将达30.7万亿元、5078亿元,2019-2024年 CAGR 6.6%、15.1%。主流企业凭借房客源优势、区域高市占率构筑经营壁垒,行业空间广阔、格局分散(70%小微中介完成 50%以上交易额)下仍有可为。

  我爱我家作为房产中介龙头,未来增长可期。据公开资料显示,我爱我家全国门店近3500家,系统在录房源超 2000万套,已覆盖国内21个城市。二手房交易额全国占比超 4 成,北京、杭州、南京、苏州、太原等城市二手房市占率稳居前三。

  近年来,我爱我家还在推进数字化全面转型,线上线下融合、平台化打造开启增长新动能。房产中介我爱我家正在持续打造经纪业务全价值链数字化运营,构建核心竞争壁垒。

  目前,房产中介我爱我家的数字化闭环已打通二手、新房、长租资管、业财管理多条业务线,支持直营、加盟、合伙多种模式,覆盖了线上流量场景、线下门店网络的社区辐射体系、线上线下一体化销售运营管理、跨区域跨品牌跨门店的高效联卖网络,以及标准化、流程化的城市线下履约交付体系。新版核心业务系统的全面推广有助于公司全国业务专业化、数字化和智能化进程的推进,使我爱我家成为业内第二家具备地产经纪业务全价值链数字化运营、端到端闭环交付能力的企业。

  另外,中介我爱我家还是房屋资管领航者,旗下的相寓发展比较稳健。根据中介我爱我家8月发布的2020年半年报,报告期内,旗下的相寓实现7.37亿元营收。截至6月30日全国在管房源规模共25.3万套,覆盖城市15座。

  平安证券分析认为,我爱我家作为房产经纪及房屋租赁行业领先企业,业务全面协同效应明显,区域深耕经营壁垒突出,有望充分受益存量房时代;同时线下门店增长目标明确,线上线下融合、平台化打造开启增长新动能,健康财务提供资金保障。预计公司 2020-2022 年 EPS 分别为 0.20 元、0.36 元、0.41 元,当前股价对应 PE分别为 18.8 倍、10.4 倍、9.1 倍、首次覆盖给予“推荐”评级。